华泰柏瑞中证全指医疗保健设备与服务ETF ：2026第二季度报告（516790）

紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。本基金力争将日均跟踪偏离度控制在0.2%以内，年化跟踪误差控制在2%以内。

1、股票的投资策略；2、存托凭证的投资策略；3、债券投资策略；4、股指期货的投资策略；5、资产支持证券的投资策略；6、融资及转融通证券出借业务

中证全指医疗保健设备与服务指数。

本基金属于股票型基金中的指数型基金，采用完全复制的被动式投资策略，具有与标的指数以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征：一方面，相对于混合型基金、债券型基金与货币市场基金而言，其风险和收益较高；另一方面，相对于采用抽样复制的指数型基金而言，其风险和收益特征将更能与标的指数保持基本一致。

“十四五”以来，我国批准上市创新药220个、创新医疗器械282个，分别达到“十三五”期间的6.2倍、3.1倍。批准415个儿童药品、155个罕见病药品上市，批准上市中药创新药28个，新批准注册和备案公示化妆品新原料344件，医药产业创新发展活力不断增强。目前，我国医药产业规模位居全球第二位，创新药在研数目达到全球的30%左右。今年二季度，医药板块表现趋弱，子板块中，医疗研发外包表现较强。中证全指医疗保健设备与服务指数同期下跌14.65%，延续了去年四季度以来的下行走势。 展望后续，我们认为医药板块正处在支付结构改善、创新兑现提速、产业估值修复三重逻辑叠加的关键阶段，支付端压力对板块业绩的边际影响总体趋稳，在低基数效应和政策环境改善下，板块底部有望进一步夯实。具体来看：1）人口老龄化、疾病谱持续演变以及居民健康意识提升将推动医药需求长期扩容，医药板块具备稳健的内生增长基础；2）“十五五”规划建议明确提出“支持创新药和医疗器械发展”，近期国常会审议通过《国民健康“十五五”规划》，进一步明确“十五五”时期国民健康工作目标定位和战略任务。叠加监管改革、审评提速、数据保护和市场独占期等制度优化，我国医药行业正迎来从规模驱动到价值创造的质变；3）在“健康中国”、“制造强国”国家战略以及AI、机器人、新材料等颠覆性技术的驱动下，医疗卫生服务体系整体效能将得到进一步提升，基层医疗能力建设、疾病早筛早诊、慢性病管理等领域的投入也将持续加码，为医疗器械产业创造广阔市场空间；4）作为“十五五”规划建议重点布局的未来产业，工信部等七部委明确“到2027年初步建立技术、产业和标准体系，到2030年培育具有全球影响力的产业生态”，今年3月全球首款侵入式脑机接口医疗器械于我国获批上市，脑机接口已从政策主题迈入产业化验证新阶段，长期商业化空间和产业战略价值显著提升；5）随着深度学习和大模型技术迎来重要突破，AI医疗应用场景已从单一辅助诊断延伸至影像、病理、精准医疗、健康管理、医保服务和基层临床决策支持等多个环节，一方面有助于提升诊疗效率、降低漏诊误诊率、缓解医患资源错配，另一方面也将推动医疗设备向“硬件+算法+服务”一体化升级，为器械和医疗服务板块带来重要增量；6）中证全指医疗保健设备与服务指数当前市盈率为38.81倍，处于基期以来15.49%的历史低位区间，估值具备一定吸引力。