天治低碳经济混合 ：2026第三季度报告（350002）

基金PK

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收益表现

+1.78%

日涨幅

0.8939

净值

（11-05）
近1年：-18.63%同类平均：-4.12%沪深300：-11.10%最大回撤：-24.84%
-28%
-19%
-10%
-0%
9%
2026-05
2026-06
2026-08
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周+4.29%
270/1282优秀
近1月-0.36%
321/1281良好
近3月-7.10%
566/1271良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

天治低碳经济混合 ：2026第三季度报告（350002）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
3,312万份
2026Q1
2,640万份
2026Q2
2,625万份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
26,403,321.33
变化
-154,501.87
-1%
本期
26,248,819.46
3

投资目标

在灵活配置股票和债券资产的基础上，精选受益于低碳经济的主题相关企业，追求持续稳健的超额回报。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

1、资产配置策略 资产配置策略方面，本基金将采取战略性资产配置和战术性资产配置相结合的资产配置策略，根据宏观经济运行态势、政策变化、市场环境的变化，在长期资产配置保持稳定的前提下，积极进行短期资产灵活配置，力图通过时机选择构建在承受一定风险前提下获取较高收益的资产组合。 本基金实施大类资产配置策略过程中还将根据各类证券的风险收益特征的相对变化，动态优化投资组合，以规避或控制市场风险，提高基金收益率。 2、股票投资策略 在全球气候变暖的背景下，以低能耗、低污染为基础的"低碳经济"成为全球热点。低碳经济是一种以低能耗、低污染、低排放为特点的发展模式,是以应对气候变化、保障能源安全、促进经济社会可持续发展有机结合为目的的新规则。本基金将沿着低碳经济的路线，把握其中蕴含的投资机会。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

中证内地低碳经济主题指数收益率×50%+中证全债指数收益率×50%
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金为混合型基金，其长期平均风险和预期收益水平低于股票型基金，高于债券型基金、货币市场基金。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

上一期报告
李申| 任职时间: 2025年03月19日| 证券从业年限: 12年

硕士研究生，具有基金从业资格。2014年4月至2015年9月于日发资产管理（上海）有限公司任高级研究员。2015年10月加入天治基金管理有限公司，历任产品开发与金融工程部金融工程研究员、总监助理、副总监、总监。

卓佳亮| 任职时间: 2026年01月19日| 证券从业年限: 15年
硕士研究生，具有基金从业资格。曾任兴证证券资产管理有限公司（原兴业证券资产管理部）研究员、投资经理；嘉实基金管理有限公司投资经理。2025年8月加入天治基金管理有限公司，历任产品开发与金融工程部副总监，现任权益投资部副总监、基金经理。
本期报告
卓佳亮| 任职时间: 2026年01月19日| 证券从业年限: 15年
硕士研究生，具有基金从业资格。曾任兴证证券资产管理有限公司（原兴业证券资产管理部）研究员、投资经理；嘉实基金管理有限公司投资经理。2025年8月加入天治基金管理有限公司，历任产品开发与金融工程部副总监，现任权益投资部副总监、基金经理。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2026年第二季度，市场在前期受伊朗战争出现调整的背景下，整体走出反弹上行走势。美伊达成初步协议、中美元首见面等事件修复了此前市场的悲观情绪。但市场呈现出较为明显的割裂态势，电子、通信为代表的科技方向整体涨幅明显，而消费、周期等传统经济部门受美联储加息预期的影响，基本面和股价均不同程度承压。回顾二季度，沪深300指数上涨11.9%，中证800指数上涨13.71%，创业板指数上涨36.35%，科创50指数上涨75.74%。
报告期内，锂电和储能产业链仍然保持了不错的排产情况，但由于伊朗战争趋于缓和，油价高位回落，市场对于新能源需求预期有所转弱。新能源产业链作为国内先进制造对外出口的代表产业，仍然保持着较好的出口增长，但由于欧洲贸易保护主义的抬头，市场对于后续出口预期存在一定分歧。同时科技板块的抽血对于新能源板块资金也有一定分流。报告期内，内地低碳指数下跌3.09%，子行业方面锂电板块表现相对较强，光伏、风电、绿电等板块均出现不同幅度调整。
报告期内，考虑到油价回落和欧盟政策预期的扰动，产品整体对仓位进行了一定控制。产品仍以基本面相对较好的锂电、储能等方向作为主要持仓，同时配置了一部分AIDC和固态电池相关的资产。在碳酸锂价格调整后，增配了部分锂矿资源标的。
本期报告
2026年第三季度，美伊冲突反复，油价创出年内新高，美国通胀数据超出预期，促使美联储最终重启加息。AI科技企业外源融资需求加大，进一步推动美债利率上行，三季度10年期美债收益率创2007年以来新高。在此背景下，三季度全球权益市场均出现不同程度调整，成长类资产估值受到压制。A股科技板块受到高拥挤度和贸易政策担忧的影响，调整幅度更为明显。回顾三季度，沪深300指数下跌12.49%，中证800指数下跌13.97%，创业板指数下跌27.8%，科创50指数下跌30.7%。
报告期内，锂电排产、储能招标总体仍较好，但受美债利率上行影响，新能源板块估值整体受到压制。7、8月份是锂电传统旺季，尽管龙头企业排产数据仍符合预期，但国内电动车终端动销偏弱，对于产业链库存的担心渐起，伴随贸易摩擦的增多，使得市场对于锂电未来需求增速预期进一步走弱，板块调整较为明显。报告期内，内地低碳指数下跌19.11%。子行业方面，锂电、光伏、风电、储能板块均有较明显调整，水电、核电等红利资产有一定涨幅。
报告期内，虽然产品整体仍对仓位进行了控制，且适度增配了水电、核电方向的红利资产，但由于产品主要持仓仍以景气度相对较高的锂电、储能等方向为主，三季度仍然出现了较明显的回撤。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
59.45%
2026Q1
56.92%
2026Q2
54.67%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资56.92%权益投资54.67%-2.25
股票56.92%股票54.67%-2.25
银行存款和结算备付金合计34.24%银行存款和结算备付金合计45.14%+10.90
其他资产0.12%其他资产0.19%+0.07
买入返售金融资产8.71%——退出
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
52.47%
2026Q1
50.34%
2026Q2
37.88%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计65.23%合计55.05%-10.18
制造业50.34%制造业37.88%-12.46
电力、热力、燃气及水生产和供应业12.95%电力、热力、燃气及水生产和供应业17.16%+4.21
采矿业1.49%——退出
水利、环境和公共设施管理业0.45%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
33.39%
2026Q1
36.35%
2026Q2
32.04%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比32.04%，换手率 40%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1宁德时代9.70%—1长江电力8.11%+1.37
2长江电力6.74%—2宁德时代6.80%-2.90
3阳光电源4.39%—3中国核电3.07%+0.11
4鹏辉3.13%退出十大4阳光电源2.98%-1.41
5中国核电2.96%—5恩捷股份2.40%+0.82
6德业股份2.13%退出十大6璞泰来1.99%新增十大
7科达利2.13%—7国投电力1.78%新增十大
8天华新能2.00%退出十大8科达利1.65%-0.48
9天赐材料1.59%退出十大9迈为股份1.65%新增十大
10恩捷股份1.58%—10亿纬锂能1.61%新增十大