国泰海通中证港股通高股息投资指数发起（QDII） ：2026第三季度报告（023073）

本基金进行被动式指数化投资，紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。

本基金为被动式指数基金，原则上采用完全复制法，按照成份股在标的指数中的基准权重构建指数化投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变化进行相应调整。 当预期成份股发生调整和成份股发生配股、增发、分红等行为时，或因基金的申购和赎回等对本基金跟踪标的指数的效果可能带来影响时，或因某些特殊情况导致流动性不足时，或其他原因导致无法有效复制和跟踪标的指数时，基金管理人可以对投资组合管理进行适当变通和调整，并辅之以金融衍生产品投资管理等。在正常市场情况下，力争控制本基金的净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度不超过 0.35%，年跟踪误差不超过 4%。如因指数编制规则调整或其他因素导致跟踪偏离度和跟踪误差超过上述范围，基金管理人应采取合理措施避免跟踪偏离度、跟踪误差进一步扩大。 （一）股票投资策略 本基金原则上通过完全复制法进行被动式指数化投资，根据标的指数成份股的基准权重构建股票投资组合，并根据成份股及其权重的变动而进行相应调整。 1、股票投资组合的构建 本基金在建仓期内，将按照标的指数各成份股的基准权重对其逐步买入，在力求跟踪误差最小化的前提下，本基金可采取适当方法，以降低买入成本。特殊情况下，本基金可以根据市场情况，结合经验判断，对基金资产进行适当调整，以期在规定的风险承受限度之内，尽量缩小跟踪误差。 2、股票投资组合的调整 （1）定期调整 本基金所构建的指数化投资组合将定期根据所跟踪的标的指数对其成份股的调整而进行相应的跟踪调整。 （2）不定期调整 1）当成份股发生增发、送配等情况而影响成份股在指数中权重的行为时，本基金将根据指数公司发布的临时调整决定及其需调整的权重比例，进行相应调整； 2）根据本基金的申购和赎回情况，对股票投资组合进行调整，从而有效跟踪标的指数； 3）特殊情况下，如基金管理人无法按照其所占标的指数权重进行购买时，基金管理人将综合考虑跟踪误差最小化和投资人利益，决定部分持有现金或买入相关的替代性组合。 上述特殊情况包括但不限于以下情形：①法律法规的限制无法投资某只成份股；②成份股流动性严重不足；③成份股长期停牌；④成份股进行配股、增发或被吸收合并；⑤成份股派发现金股息；⑥成份股定期或临时调整；⑦标的指数编制方法发生变化；⑧其他合理原因导致本基金管理人对标的指数的跟踪构成严重制约等。 3、香港股票市场投资 本基金在投资香港市场时，可通过合格境内机构投资者（QDII）境外投资额度或内地与香港股票市场交易互联互通机制进行投资。本基金参与香港股票市场投资，原则上通过完全复制法进行被动式指数化投资，根据标的指数成份股的基准权重构建股票投资组合，并根据成份股及其权重的变动而进行相应调整。 4、对于存托凭证投资，本基金将在深入研究的基础上，通过定性分析和定量分析相结合的方式，筛选相应的存托凭证投资标的。 本基金的投资策略还包括债券投资策略、可转换债券（包括可交换债券、可分离交易债券）投资策略、资产支持证券投资策略、境外市场基金投资策略、金融衍生品投资策略、境内融资及转融通证券出借业务投资策略、境外回购交易及证券借贷交易策略。

中证港股通高股息投资指数收益率×95%+同期银行活期存款利率（税后）×5%

本基金为股票型基金，一般而言，其预期风险和预期收益高于混合型基金、债券型基金及货币市场基金。同时，本基金通过跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的市场相似的风险收益特征。 本基金投资港股通股票，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险和港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。 本基金资产投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、股价波动风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

2026年三季度港股走出"先扬后抑、月度三段式"行情，季度收益几乎全部在7月完成，恒指表现好于恒科。行业方面，港股行业多数收涨但内部分化极致：恒生一级行业中，医疗保健领涨，其次为能源、原材料，工业与资讯科技领跌。资金方面，南下资金三季度合计流入1340亿港币，月度波动大，但9月在回调中逆势买入，成为托底港股的重要力量；外资受美债约束，被动资金持续流入，但长线配置型外资尚未确认回补。 7月港股的强势反弹由"估值洼地＋全球资金再平衡＋AI叙事扩散"三重因素共振驱动，南向资金单月净流入约629亿港元、外资持仓占比同步回升；此后8至9月的回吐主要来自无风险利率抬升——9月美联储加息25bp，10年期美债一路抬升至5%以上，油价也同步走高突破100美元/桶，构成对成长股估值的重要压制。 高股息在三季度的极致分化行情中继续承担组合稳定器，且内部表现前强后稳。股息保护依然突出：截至9月30日，中证港股通高股息指数股息率(TTM)为5%、与10年期国债收益率之差达3.32%。在10年美债5%以上、内地长端利率企稳的环境中，红利资产对险资、公募"固收+"等南向长线资金及绝对收益型资金仍具吸引力，是哑铃组合的核心底仓。 本基金以跟踪指数为主要目标，在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。作为被动性投资基金，本基金将坚持既定的指数化投资策略，以严格控制基金相对目标指数的跟踪偏离为投资目标，追求跟踪误差的最小化，为投资者提供全额使用QDII额度买入港股高股息资产的投资工具。 截至报告期末国泰海通中证港股通高股息投资指数发起（QDII）A基金份额净值为1.2047元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为10.93%，同期业绩比较基准收益率为8.77%；截至报告期末国泰海通中证港股通高股息投资指数发起（QDII）C基金份额净值为1.1999元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为10.86%，同期业绩比较基准收益率为8.77%。