中欧中证细分化工产业主题指数发起 ：2026第三季度报告（021977）

紧密跟踪业绩比较基准，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。

本基金投资于股票的资产比例不低于基金资产的90%，投资于标的指数成份股及备选成份股的资产不低于非现金资产的80%，投资港股通标的股票的比例不超过本基金股票资产的10%；每个交易日日终，在扣除股指期货、国债期货和股票期权合约需缴纳的交易保证金后，本基金应当保持不低于基金资产净值5%的现金（不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等）或者到期日在一年以内的政府债券。基金管理人将综合考虑市场情况、基金资产的流动性要求及投资比例限制等因素，确定股票、债券等资产的具体配置比例。 本基金力争将日均跟踪偏离度的绝对值控制在0.35%以内，年化跟踪误差控制在4%以内。如因标的指数编制规则调整或其他因素导致跟踪偏离度和跟踪误差超过上述范围，基金管理人应采取合理措施避免跟踪偏离度和跟踪误差进一步扩大。

中证细分化工产业主题指数收益率×95%+银行活期存款利率（税后）×5%

本基金属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金为指数基金，主要采用完全复制法跟踪标的指数的表现，具有与标的指数相似的风险收益特征。 本基金如果投资港股通标的股票，还可能面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

三季度，中证细分化工产业主题指数下跌14.59%，年初以来下跌10.85%，本指数的市盈率在季度末为16.8倍，处于过去五年24%左右分位。 经历了二季度AI材料链集体大涨后，三季度科技板块相关的链条都迎来调整，锂电材料也延续了二季度的趋势，持续出现结构性行情，但是碳酸锂随着锂电排产数据剧烈波动，供需由紧转松，9月份下调明显。化工行业与宏观经济高度相关，在过去三个月，衣食住用行终端需求呈现结构性分化。服装纺织（衣）内需偏弱、出口订单修复有限，聚酯化纤下游开工维持低位；地产链（住）涂料、胶粘剂、建材树脂需求依旧承压，地产端尚未出现明显回暖。消费包装、日化（用）随零售温和回暖，塑料、表面活性剂需求小幅改善；出行（行）端汽车轮胎、内饰材料需求边际走强，出行消费回暖带动相关橡塑原料需求抬升。整体终端呈现“消费类小幅修复、地产链偏弱、出行链边际改善”的格局，下游企业多维持低库存、按需采购，主动补库意愿不强。 化工板块股票同步体现结构性行情，板块指数震荡为主，整体缺乏趋势性大涨，内部分化显著。与出行、日用消费相关的橡塑、聚氨酯、精细化工标的相对抗跌；地产链配套的涂料原料、基础树脂企业盈利承压，股价偏弱。行情更多由供给收缩、成本端油价波动驱动，而非终端需求全面爆发，比如表现不错的涤纶长丝、染料板块。 我们认为，终端需求弱复苏或难以带动化工板块整体性行情，后续需要持续跟踪地产竣工、消费与汽车终端订单变化，观察下游补库节奏能否进一步传导至化工品价差与企业盈利端。随着国内晶圆厂扩产与先进制程突破，若光刻胶、电子级绝缘材料、电子特气、电子级氢氟酸等环节的验证导入与放量节奏加快，这批代表国产替代的公司可能会迎来业绩兑现和估值扩张的机会。 本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，运用指数复制和数量化技术，力争降低冲击成本、实现跟踪误差最小化。 本报告期内，基金A类份额净值增长率为-13.15%，同期业绩比较基准收益率为-13.87%；基金C类份额净值增长率为-13.21%，同期业绩比较基准收益率为-13.87%。