博时中证基建工程指数发起式 ：2026第三季度报告（020323）

紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。在正常情况下，本基金力争控制投资组合的净值增长率与业绩比较基准之间的预期日均跟踪偏离度的绝对值小于0.35%，预期年化跟踪误差不超过4%。

本基金主要采用完全复制法进行投资，即按照成份股在标的指数中的基准权重来构建指数化投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变化进行相应调整。但因特殊情况（比如流动性不足等）导致本基金无法有效复制和跟踪标的指数时，基金管理人可使用其他合理方法进行适当的替代。特殊情况包括但不限于以下情形：（1）法律法规的限制；（2）标的指数成份股流动性严重不足；（3）标的指数的成份股长期停牌；（4）其它合理原因导致本基金管理人对标的指数的跟踪构成严重制约等。在正常情况下，本基金力争控制投资组合的净值增长率与业绩比较基准之间的预期日均跟踪偏离度的绝对值小于0.35%，预期年化跟踪误差不超过4%。本基金的其他投资策略还包括债券（除可转换债券、可交换债券）投资策略、港股通标的股票投资策略、资产支持证券的投资策略、可转换债券、可交换债券投资策略、衍生品投资策略、融资及转融通证券出借业务投资策略、存托凭证投资策略等。

中证基建工程指数收益率×95%+银行活期存款利率(税后)×5%

本基金属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金为被动式投资的股票型指数基金，跟踪中证基建工程指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。本基金如果投资港股通标的股票，需承担汇率风险以及境外市场的风险。

2026年三季度A股高位回落，风格由科技成长急速切向红利与资源。季初承接二季度末高度集中的科技行情，6月下旬科技板块成交占比升至历史极值区间，7月起出现系统性调整，并呈“科技→中小盘→全市场”的递进特征；8月市场围绕“景气科技+资源品涨价”两条主线修复；9月进入风格再平衡，前期强势方向再度走弱。市场交投明显降温，三季度两市日均成交额约22781亿元，其中7月日均27032亿元，9月降至18336亿元；截至2026年9月29日，全市场融资融券余额25904.87亿元，亦较二季度明显回落。 本季市场调整的主因并非国内基本面恶化，而是海外科技波动、全球AI交易去杠杆与A股科技板块拥挤度过高三者叠加。6月下旬美联储点阵图转向年内加息，市场又传出大型科技公司拟出售多余算力，进入7月后海外存储龙头业绩预测不及预期，韩国收紧存储芯片相关杠杆ETF交易规则并上调保证金比例，日韩市场同步去杠杆，费城半导体指数持续下行，情绪沿跨境产业链传导至A股半导体与存储板块。同时，7月中报披露窗口使市场从“交易预期”转向“交易验证”，前期涨幅居前的AI算力、半导体设备、消费电子领跌，多个科技子板块单月回调幅度超30%。政策端，光伏“反内卷”标准与价格合规要求陆续落地，《扩大消费“十五五”规划》出台，为部分低位方向提供支撑。 基建工程指数三季度区间下跌7.06%，跑赢沪深300约5.4个百分点。基本面仍处探底阶段：2026年1-8月基础设施投资（统计局口径）累计同比下降4.0%，机构预计1-9月基建投资同比约-3.9%；订单端，八大建筑央企2026年上半年新签订单合计52774亿元，同比下降14.8%，仍处增速低位；区域层面，东北、东部、西部投资下滑幅度相对更大，传统路桥水利订单收缩明显，而市政公用、城市更新与“六张网”相关订单相对占优。积极信号来自开工与资金两端。9月建筑业PMI录得50.3%，为2026年首次回到荣枯线之上，指向基建投资低位企稳；资金端，新增地方政府专项债与超长期特别国债合计额度超过3万亿元加快投放，8000亿元政策性金融工具启动，为四季度施工量修复提供支撑。指数成份以建筑央企与专业工程龙头为主，估值处于历史低位，在成长风格回调中体现出防御属性。 四季度基建的看点在于财政资金的实物工作量转化。机构预测基建投资当季同比增速将由三季度的约-7.7%回升至四季度的0.4%左右，全年投资端仍将低位运行；一般公共预算中与基建相关的城乡社区、交通运输、农林水支出安排同比增加3.3%，后续发力仍有空间。结构上，传统基建订单收缩的趋势短期难以逆转，而水利、能源、城市更新与“六张网”相关方向的景气度相对更好，央企订单向龙头集中的特征延续。 截至2026年09月30日，本基金A类基金份额净值为0.9923元，份额累计净值为0.9923元，本基金C类基金份额净值为0.9847元，份额累计净值为0.9847元，报告期内，本基金A类基金份额净值增长率为-5.38%，本基金C类基金份额净值增长率为-5.45%，同期业绩基准增长率为-6.69%。