博时国证储能电池指数 ：2026第三季度报告（027418）

紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。在正常情况下，本基金力争控制投资组合的净值增长率与业绩比较基准之间的预期日均跟踪偏离度的绝对值小于0.35%，预期年化跟踪误差不超过4%。

本基金主要采用完全复制法进行投资，即按照成份股在标的指数中的基准权重来构建指数化投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变化进行相应调整。但因特殊情况（比如流动性不足等）导致本基金无法有效复制和跟踪标的指数时，基金管理人可使用其他合理方法进行适当的替代。特殊情况包括但不限于以下情形：（1）法律法规的限制；（2）标的指数成份股流动性严重不足；（3）标的指数的成份股长期停牌；（4）其它合理原因导致本基金管理人对标的指数的跟踪构成严重制约等。本基金的投资策略还包括债券（除可转换债券和可交换债券）投资策略、资产支持证券的投资策略、可转换债券和可交换债券投资策略、衍生品投资策略、融资及转融通证券出借业务投资策略、存托凭证投资策略等。

国证储能电池指数收益率×95%+活期存款基准利率×5%

本基金属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金为被动式投资的股票型指数基金，跟踪国证储能电池指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

2026年三季度国内经济呈现弱修复格局，生产与外需表现出较强韧性而内需仍是短板。制造业PMI自7月低位逐步回升，9月重回荣枯线以上，大型及高技术企业景气占优。出口依靠机电、AI硬件、新能源车等产品实现结构性高增长，对新兴市场贸易保持高增，但全球外需整体并不强劲，进口偏弱反映国内内生需求不足。消费上服务消费韧性较好，以旧换新带动汽车家电边际回暖，地产链消费持续低迷。投资端高技术制造业与新基建形成支撑，地产投资、销售继续筑底收缩。物价方面CPI保持温和，PPI边际反弹更多源于输入及供给因素，向下游传导有限。社融整体扩张力度偏弱，居民信贷低迷，信用扩张主要依靠结构性工具。 海外方面，受中东地缘冲突反复影响，能源价格高位再上行。美国通胀压力居高不下，市场对美联储政策路径的博弈转向加息节奏与终点。9月FOMC会议全票通过加息25个基点至3.75%-4.00%，为2023年7月以来首次加息。市场对利率"更高更久"的预期升温，整体政策基调已由防范通胀反弹转向实质性收紧。全球流动性边际收紧，对市场风险偏好形成扰动。 2026年三季度A股整体震荡调整，市场完成风格再平衡，前期交易拥挤的AI科技成长板块集中估值消化，科创50、创业板指回调明显，高股息红利、周期资源等价值板块相对占优。两融杠杆回落，市场交易热度降温，全A估值回调后配置性价比有所抬升。本季度市场调整的主因并非国内基本面恶化，而是海外科技波动、全球AI交易去杠杆与A股科技板块拥挤度过高三者叠加。随着上市公司半年报披露完成，市场交易逻辑由估值扩张进一步转向盈利验证，资金从前期拥挤的高景气赛道逐步向低估值、高现金流板块扩散，投资者整体情绪有所收敛，市场存量博弈特征较为显著。 港股呈现先反弹后震荡回落走势，南向资金保持净流入成为重要增量资金，恒生科技受海外高利率压制波动较大，港股内部医药以及以金融、能源为代表的红利资产表现相对较好。港股权益市场共同受国内经济弱修复、国内政策托底、海外流动性波动三重因素约束，行情由单纯追逐远期产业故事转向重视盈利兑现能力。 本基金为被动跟踪指数的基金，其投资目的是尽量减少和标的指数的跟踪误差，为投资人取得与标的指数基本一致的投资回报。本基金主要采用完全复制指数的被动跟踪策略，期间内本基金保持平稳运行，实现对指数的紧密跟踪。