信澳中证港股通综合指数增强 ：2026第三季度报告（027383）

本基金为股票指数增强型基金，在力求对标的指数进行有效跟踪的基础上，通过数量化的方法进行积极的指数组合管理与风险控制，力争实现超越目标指数的投资收益，谋求基金资产的长期增值。

本基金投资策略主要包括资产配置策略、股票投资策略、存托凭证投资策略、港股通标的股票投资策略、债券投资策略、资产支持证券投资策略、可转换债券及可交换债券投资策略、股指期货投资策略、国债期货投资策略、股票期权投资策略、转融通证券出借业务投资策略、融资投资策略。

中证港股通综合指数（人民币）收益率×95%+活期存款基准利率×5%

本基金为股票型基金，理论上其预期风险与预期收益高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数增强型基金，采用指数增强策略跟踪标的指数的表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。本基金投资港股通标的股票的，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

2026年三季度，宏观层面，海外美联储时隔三年首次加息，日本央行加息，全球流动性边际收紧。国内经济延续"供强需弱、结构分化"的特征，货币政策例会强化“逆周期调节”并新增“六张网”金融支持，降息降准预期升温。 港股市场三季度呈现冲高回落走势，中证港股通综合指数（930933）三季度上涨4.87%，显著跑赢A股。但是恒生科技三季度持续下跌，价值与成长分化巨大，大盘明显强于中小盘。行业上医疗保健、能源、原材料领涨，工业、信息科技领跌。资金面呈"内资护盘、外资观望"格局，三季度南向净买入超千亿港元，主攻软件服务与银行，但主动外资仍净流出、成交额逐月萎缩至2000亿港元附近。港股相对A股的强势主要源于其估值洼地属性、红利资产吸引力以及全球资金再配置的支撑，恒生指数PE（TTM）约11倍、股息率超3.5%， 2026年分析师预期盈利增速上修，盈利驱动边际改善，估值仍处历史较低位置。 本基金是对标中证港股通综合指数的量化指数增强型基金，主要策略对标中证港股通综合指数的行业和风格，运用多因子模型从港股通可投股票池中优选模型打分高的标的来配置。其中，量化打分逻辑从基本面价值出发，综合考虑个股的估值、质量、成长性和当前交易特征等多方面信息。我们更加注重基本面信息在模型中的作用，而不仅仅依赖于相对黑箱的机器学习技术，所有因子设计和策略设计都基于人类的洞见，可解释、可分析、可验证。在量化方法下，在行业和风格上我们对标中证港股通综合指数，80%以上持仓来自于成分股，维持稳定的高仓位和均衡的风格暴露，相对基准更加看重公司盈利质量、估值性价比和实际实现的业绩增长。三季度我们还处于建仓期，在初期以稳健建仓的方式部分规避了6月份港股市场的回撤，在市场企稳之后迅速完成建仓，所以三季度我们的净值相对中证港股通综合指数有显著的超额收益。从归因上看，超额收益主要来自于初期的仓位管理，以及模型中估值因子和基本面成长因子在三季度的突出贡献。展望四季度，港股经过前期盘整后或重新选择方向，一方面，险资获准投资港股通ETF、人民币走强构成制度与流动性支撑，利好高股息红利金融、电讯、能源H股；另一方面，美联储加息预期持续压制成长估值，主动外资未回补制约反弹高度，故科技板块宜左侧布局而非追高，机构普遍预计以震荡盘整为主。未来我们也会保持策略定力，在风格和行业上对标基准，注重在风格和行业内的多因子选股，发挥量化投资在广度上的选股优势和在跟踪误差上的风控特色。 截至报告期末，A类基金份额：基金份额净值为1.0208元，份额累计净值为1.0208元，本报告期内，本基金份额净值增长率为2.06%，同期业绩比较基准收益率为4.64%。 截至报告期末，C类基金份额：基金份额净值为1.0202元，份额累计净值为1.0202元，本报告期内，本基金份额净值增长率为2.01%，同期业绩比较基准收益率为4.64%。