华夏新兴经济一年持有混合 ：2026第二季度报告（012719）

在严格控制风险的前提下，关注新兴经济主题投资机会，力求实现基金资产的长期稳健增值。

本基金的投资策略包括资产配置策略、股票投资策略、固定收益品种投资策略、股指期货投资策略、国债期货投资策略、股票期权投资策略等。 股票投资策略部分，本基金重点投资于新兴经济主题相关的上市公司，本基金界定的“新兴经济”主题是指在我国经济高质量发展、技术革命、制度创新的时代背景下，能够代表中国经济结构转型方向，并在细分行业中占据领先地位、拥有广阔市场空间、业绩良好且稳定增长、估值相对合理的公司。此类公司既包括在传统行业中具备比较优势、紧跟国家产业结构调整实现业务转型、通过创新对现有业务及流程进行改造从而重新焕发活力的企业，也包括在新型经济业态中能够代表未来发展趋势，具备较好成长性的企业。

中证500指数收益率×60%+中证港股通综合指数收益率×20%+中债综合（全价）指数收益率×20%。

本基金为混合型基金，50%-95%的基金资产投资于股票，其预期风险和预期收益低于股票基金，高于普通债券基金与货币市场基金。本基金还可通过港股通渠道投资于香港证券市场，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还将面临汇率风险、香港市场风险等特殊投资风险。

2026年2季度，宏观层面上，经济显示一定韧性，同时出口表现继续亮眼，伴随着中东地区冲突的逐步缓和，对市场的冲击开始钝化，以AI上游硬件为代表的景气行业率先开始反弹甚至创出新高。 本基金整体按照成长投资框架进行配置，希望基于长周期的维度，在全市场范围内寻找远期具有配置价值的成长类资产。 在延续去年基本框架的背景下，我们未来的持仓将主要聚焦在如下几个与新兴经济紧密关联的成长方向上：1）受益于AI发展大趋势的互联网优质平台类公司；2）具备强壁垒、持续成长性的硬科技类公司；3）受益于经济转型升级的高端制造行业龙头公司；4）受益于经济复苏、同时估值和股价位置在相对低位的新兴消费龙头公司。 本季度，市场分化较大，一方面，AI上游硬件、设备等大幅上涨，创出新高，另一方面，部分与AI关联不大但质地很优秀的公司反而下跌。在这样的背景下，一方面，我们对于涨幅较大同时已经达到目标价的部分AI上游硬件、设备进行了适当减持；另一方面，我们也希望抓住市场巨幅波动中被“错杀”的非AI行业优质龙头个股，对于部分我们持续跟踪基本面、成长性优异同时估值偏低的优质龙头进行了加仓，这里面包括了部分工程机械龙头、创新药服务龙头、港股科技龙头、游戏板块龙头等。尤其对于港股科技龙头，二季度回撤较大，我们果断进行了加仓，主要基于我们对于港股科技龙头的长期表现是有信心的。整体看，我们在二季度持仓更加均衡，含AI量有所降低，更加注重持仓个股的性价比。 在价值观上，我们始终坚信，与优质成长股为伍，深入研究、持续跟踪后坚持独立的判断，会带来真正长期的价值。同时，尊重并敬畏市场，将成为未来我们实操过程中时刻提醒我们的警示语。我们将不忘初心，继续为信任奉献回报。