嘉实优质核心两年持有期混合 ：2026第二季度报告（011805）

本基金在严格控制风险的前提下，通过对优质企业的研究和精选，力争实现基金资产的持续稳定增值。

资产配置策略：本基金将根据对宏观经济周期的分析研究，结合基本面、市场面、政策面等多种因素的综合考量，研判所处经济周期的位置及未来发展方向，以确定组合中股票、债券、货币市场工具及其他金融工具的比例。 本基金其他投资策略包括：股票投资策略（个股投资策略、港股通投资策略、存托凭证投资策略）、债券投资策略、衍生品投资策略、资产支持证券投资策略、融资策略、风险管理策略。

中证800指数收益率×70%+恒生指数收益率×10%+中债综合财富指数收益率×20%

本基金为混合型证券投资基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。本基金可投资港股通标的股票，一旦投资将承担汇率风险以及因投资环境、投资标的、市场制度、交易规则差异等带来的境外市场的风险。

2026年二季度，国内经济修复节奏稳健，居民消费结构逐步升级，地产销售在部分地区企稳并伴随温和放量，高端制造业投资有所增强。但是内需总量增速对传统行业盈利大幅改善的预期形成一定约束。除此以外，海外主要经济体降息节奏延后，美元保持强势，叠加地缘局势持续紧张，外资流入起伏不定，给A股带来外部扰动。 A股走出明显的结构性牛市特征，沪指表现平淡，科创50、创业板指数大幅领跑。市场资金聚焦算力、半导体、光通信等AI硬件产业链行业投资机会，成交量维持温和走高。反观金融、地产和白酒等传统行业板块相对承压，A股市场结构性机会凸显。季末部分个股高位兑现压力上升，算力等板块出现阶段性回调，不过AI产业长期逻辑稳固，我们判断市场震荡上行趋势有望延续。 2026年二季度，本基金维持较高权益仓位，坚守AI算力主线。持仓集中在光模块、服务器和算力芯片等硬件龙头公司，适度减持部分超涨个股，持续优化持仓结构。 展望下半年，我们将持续围绕先进生产力发展方向构建组合，紧跟国家政策，力争在战胜业绩基准的基础上给投资人带来持续稳定的回报。