华泰柏瑞纳斯达克100ETF发起式联接（QDII）A/C ：2026第三季度报告（019524）

基金PK

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收益表现

+0.64%

日涨幅

1.5644

净值

（11-03）
近1年：+2.18%同类平均：-7.63%沪深300：-11.20%最大回撤：-11.01%
-22%
-14%
-6%
2%
9%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-4.77%
313/357不佳
近1月-7.26%
216/357一般
近3月-3.08%
152/356良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

摘要基于本期与上一期报告数据（摘要注意核实，不可作为投资建议）

- 【本QDII基金，含A率】：0.00%

1

报告名称

华泰柏瑞纳斯达克100ETF发起式联接（QDII）A/C ：2026第三季度报告（019524）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
8.42亿份
2025Q2
9.99亿份
2025Q4
8.79亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
999,344,459.51
变化
-120,761,079.16
-12%
本期
878,583,380.35
3

投资目标

紧密跟踪业绩比较基准，追求跟踪偏离度及跟踪误差的最小化。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

上一期报告
在正常市场情况下，本基金与业绩比较基准的日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.35%，年跟踪误差不超过4%。如因指数编制规则调整或其他因素导致跟踪偏离度和跟踪误差超过上述范围，基金管理人应采取合理措施避免跟踪偏离度、跟踪误差进一步扩大。
1、资产配置策略
为实现紧密跟踪标的指数的投资目标，本基金资产中投资于目标ETF的比例不低于基金资产净值的90%。此外，为更好地实现投资目标，本基金可投资于其他境外市场投资工具和境内市场投资工具。
本基金将根据市场的实际情况，适当调整基金资产在各类资产上的配置比例，以保证对标的指数的有效跟踪。
2、目标ETF投资策略
本基金为华泰柏瑞纳斯达克100ETF的联接基金。华泰柏瑞纳斯达克100ETF是采用完全复制法实现对纳斯达克100指数紧密跟踪的全被动指数基金，本基金主要通过投资于华泰柏瑞纳斯达克100ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。
在投资运作过程中，本基金将在综合考虑合规、风险、效率、成本等因素的基础上，决定采用一级市场申购赎回的方式或二级市场买卖的方式对目标ETF进行投资。
3、成份股、备选成份股投资策略
根据投资者申购、赎回的现金流情况，本基金将综合目标ETF的流动性、折溢价率、标的指数成份股流动性等因素分析，对投资组合进行监控和调整，也可以通过买入标的指数成份股、备选成份股紧密跟踪标的指数。
4、存托凭证投资策略
5、衍生品投资策略：（1）股指期货投资策略；（2）股票期权投资策略；（3）国债期货投资策略
6、债券投资策略
7、资产支持证券投资策略
8、融资及转融通证券出借业务投资策略
本期报告
在正常市场情况下，本基金与业绩比较基准的日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.35%，年跟踪误差不超过4%。如因指数编制规则调整或其他因素导致跟踪偏离度和跟踪误差超过上述范围，基金管理人应采取合理措施避免跟踪偏离度、跟踪误差进一步扩大。
1、资产配置策略
为实现紧密跟踪标的指数的投资目标，本基金资产中投资于目标ETF的比例不低于基金资产净值的90%。此外，为更好地实现投资目标，本基金可投资于其他境外市场投资工具和境内市场投资工具。
本基金将根据市场的实际情况，适当调整基金资产在各类资产上的配置比例，以保证对标的指数的有效跟踪。
2、目标ETF投资策略
本基金为华泰柏瑞纳斯达克100ETF的联接基金。华泰柏瑞纳斯达克100ETF是采用完全复制法实现对纳斯达克100指数紧密跟踪的全被动指数基金，本基金主要通过投资于华泰柏瑞纳斯达克100ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。
在投资运作过程中，本基金将在综合考虑合规、风险、效率、成本等因素的基础上，决定采用一级市场申购赎回的方式或二级市场买卖的方式对目标ETF进行投资。
3、成份股、备选成份股投资策略
根据投资者申购、赎回的现金流情况，本基金将综合目标ETF 的流动性、折溢价率、标的指数成份股流动性等因素分析，对投资组合进行监控和调整，也可以通过买入标的指数成份股、备选成份股紧密跟踪标的指数。
4、存托凭证投资策略
5、衍生品投资策略：（1）股指期货投资策略；（2）股票期权投资策略；（3）国债期货投资策略
6、债券投资策略
7、资产支持证券投资策略
8、融资及转融通证券出借业务投资策略
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
5

业绩比较基准

纳斯达克100指数收益率（使用估值汇率折算）×95%＋银行活期存款利率（税后）×5%
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金为华泰柏瑞纳斯达克100ETF的联接基金，主要投资于目标ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。因此，本基金的业绩表现与纳斯达克100指数的表现密切相关。本基金的风险与收益水平高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。 本基金主要通过投资于目标ETF投资于境外证券市场，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

上一期报告
李沐阳| 任职时间: 2023年10月19日| 证券从业年限: 8年
美国哥伦比亚大学应用统计学硕士。2017年8月加入华泰柏瑞基金管理有限公司，历任指数投资部助理研究员、研究员、基金经理助理。2021年1月起任华泰柏瑞中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。2021年3月至2025年4月任华泰柏瑞中证动漫游戏交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。2021年3月至2025年2月任华泰柏瑞中证沪港深互联网交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。2021年8月起任华泰柏瑞中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金联接基金的基金经理。2022年4月至2025年6月任华泰柏瑞中证全指电力公用事业交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。2022年11月起任华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。2023年3月起任华泰柏瑞纳斯达克100交易型开放式指数证券投资基金（QDII）的基金经理。2023年4月至2025年10月任华泰柏瑞中证全指电力公用事业交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金的基金经理。2023年9月起任华泰柏瑞中证2000交易型开放式指数证券投资基金、华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金（QDII）的基金经理。2023年10月起任华泰柏瑞纳斯达克100交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金（QDII）的基金经理。2023年11月起任华泰柏瑞南方东英新交所泛东南亚科技交易型开放式指数证券投资基金（QDII）、华泰柏瑞中证2000交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金的基金经理。2024年1月起任华泰柏瑞南方东英新交所泛东南亚科技交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金(QDII)的基金经理。2024年7月起任华泰柏瑞南方东英沙特阿拉伯交易型开放式指数证券投资基金(QDII)基金经理。2024年10月起任华泰柏瑞中证油气产业交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。2024年10月至2025年11月任华泰柏瑞恒生消费交易型开放式指数证券投资基金(QDII)基金经理。2024年12月起任华泰柏瑞上证科创板200交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。2025年2月起任华泰柏瑞上证科创板200交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金的基金经理。2025年4月起任华泰柏瑞中证油气产业交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理。2025年5月起任华泰柏瑞恒生消费交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金及华泰柏瑞上证科创板半导体材料设备主题交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。2025年8月起任华泰柏瑞上证科创板半导体材料设备主题交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金的基金经理。
本期报告
李沐阳| 任职时间: 2023年10月19日| 证券从业年限: 9年
美国哥伦比亚大学应用统计学硕士。2017年8月加入华泰柏瑞基金管理有限公司，历任指数投资部助理研究员、研究员、基金经理助理。2021年1月起任华泰柏瑞中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。2021年3月至2025年4月任华泰柏瑞中证动漫游戏交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。2021年3月至2025年2月任华泰柏瑞中证沪港深互联网交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。2021年8月起任华泰柏瑞中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金联接基金的基金经理。2022年4月至2025年6月任华泰柏瑞中证全指电力公用事业交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。2022年11月起任华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。2023年3月起任华泰柏瑞纳斯达克100交易型开放式指数证券投资基金（QDII）的基金经理。2023年4月至2025年10月任华泰柏瑞中证全指电力公用事业交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金的基金经理。2023年9月起任华泰柏瑞中证2000交易型开放式指数证券投资基金、华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金（QDII）的基金经理。2023年10月起任华泰柏瑞纳斯达克 100 交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金（QDII）的基金经理。2023年11月起任华泰柏瑞南方东英新交所泛东南亚科技交易型开放式指数证券投资基金（QDII）、华泰柏瑞中证2000交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金的基金经理。2024年1月起任华泰柏瑞南方东英新交所泛东南亚科技交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金(QDII)的基金经理。2024年7月起任华泰柏瑞南方东英沙特阿拉伯交易型开放式指数证券投资基金(QDII)基金经理。2024年10月起任华泰柏瑞中证油气产业交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。2024年10月至2025年11月任华泰柏瑞恒生消费交易型开放式指数证券投资基金(QDII)基金经理。2024年12月起任华泰柏瑞上证科创板200交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。2025年2月起任华泰柏瑞上证科创板200交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金的基金经理。2025年4月起任华泰柏瑞中证油气产业交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理。2025年5月至2026年5月任华泰柏瑞恒生消费交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金的基金经理。2025年5月起任华泰柏瑞上证科创板半导体材料设备主题交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。2025年8月起任华泰柏瑞上证科创板半导体材料设备主题交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金的基金经理。
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8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
截至本报告期末华泰柏瑞纳斯达克100ETF发起式联接（QDII）A的基金份额净值为1.4751元，本报告期基金份额净值增长率为0.43%，同期业绩比较基准收益率为1.17%，截至本报告期末华泰柏瑞纳斯达克100ETF发起式联接（QDII）C的基金份额净值为1.4650元，本报告期基金份额净值增长率为0.35%，同期业绩比较基准收益率为1.17%，截至本报告期末华泰柏瑞纳斯达克100ETF发起式联接（QDII）I的基金份额净值为1.4740元，本报告期基金份额净值增长率为0.35%，同期业绩比较基准收益率为1.17%。
2025年四季度，纳斯达克100指数呈现“政策预期与产业现实检验双重主导”的震荡格局，整体走势受美联储政策路径分歧与AI产业链价值重估共同影响。季初，受美联储点阵图内部分歧抑制，市场对有限且缓慢的降息路径进行“预期校准”。行业层面，驱动逻辑从AI“叙事炒作”转向对资本开支与产业链价值的深度审视，季末存储需求获验证（如存储巨头超预期财报），推动情绪修复与结构性行情。
2026年，美股预计将围绕宏观数据、政策信号及企业财报展开博弈。非农与CPI数据、FOMC会议定调将影响美联储降息预期，FOMC会议定调及各科技巨头财报将验证盈利能否支撑高估值。技术面显示指数或维持震荡上行趋势，中长期仍依托AI产业革命与经济韧性。需警惕利率路径不确定性及地缘政治对供应链的扰动，但AI算力需求向存储侧扩散、模型与应用层持续迭代或延续产业链景气。若业绩兑现与降息周期形成共振，指数估值压力有望逐步缓解。
我们严格按照基金合同的规定，紧密跟踪标的指数、跟踪偏离最小化的投资策略进行被动投资。本报告期内，本基金的日均绝对跟踪偏离度为0.021%，期间日跟踪误差为0.029%，较好地实现了本基金的投资目标。
本基金将继续严格遵守跟踪偏离最小化的被动投资策略，从而为基金投资人谋求与业绩比较基准基本一致的投资回报。
本期报告
截至本报告期末华泰柏瑞纳斯达克100ETF发起式联接（QDII）A的基金份额净值为1.6868元，本报告期基金份额净值增长率为-0.67%，同期业绩比较基准收益率为-0.62%，截至本报告期末华泰柏瑞纳斯达克100ETF发起式联接（QDII）C的基金份额净值为1.6722元，本报告期基金份额净值增长率为-0.73%，同期业绩比较基准收益率为-0.62%，截至本报告期末华泰柏瑞纳斯达克 100ETF 发起式联接（QDII）I的基金份额净值为1.6844元，本报告期基金份额净值增长率为-0.70%，同期业绩比较基准收益率为-0.62%。
2026年第三季度，纳斯达克100指数在“AI叙事继续、美联储重启加息、美伊冲突推高油价”的三重拉扯中，走出剧烈震荡行情。季初半导体与存储高估值板块下跌较多，影响纳斯达克100指数表现；随后部分科技龙头盈利韧性带动指数回拉，但9月美联储加息25bp、10年美债收益率逼近2002年以来高位、布伦特原油重回100美元上方，又让成长股反复承压，全季呈现“AI基本面强、分母端估值紧、地缘扰动放大波动”的特征。
展望第四季度，纳斯达克100指数表现受“AI资本开支转盈利”与“美伊冲突会否进一步升级”的博弈影响。积极因素在于云厂、半导体、推理端应用仍处高景气，三季报若确认AI从训练走向收入与现金流，龙头高ROE属性有望消化部分高估值；若美伊谈判破裂、霍尔木兹或曼德海峡受限致油价再冲110—120美元，通胀粘性与美联储继续加息预期将抬升贴现率，纳指100指数可能会产生较大回撤。整体看纳斯达克100指数仍是布局全球科技进攻的有力工具之一，但需严控“AI泡沫质疑+强美元/高利率+地缘升级”三重压制下的高波动风险。
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9

报告期末基金资产组合情况

资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
基金投资90.13%基金投资90.96%+0.83
银行存款和结算备付金合计8.92%银行存款和结算备付金合计8.60%-0.32
其他资产0.95%其他资产0.44%-0.51
13

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

前十名基金投资明细
上一期报告本期报告比例变化
序号基金名称占基金资产净值比例（%）备注序号基金名称占基金资产净值比例（%）
1华泰柏瑞纳斯达克100交易型开放式指数证券投资基金（QDII）91.13%—1华泰柏瑞纳斯达克100交易型开放式指数证券投资基金（QDII）91.25%+0.12