银华医疗健康混合：2026第三季度报告（018364）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+10.76%

日涨幅

0.8102

净值

（11-04）

近1年：-23.70%同类平均：-12.82%沪深300：-11.20%最大回撤：-23.24%

-27%

-16%

-6%

15%

2026-05

2026-06

2026-08

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-1.04%	-3.20%	+0.43%	2173/5500良好
近1月	-21.41%	-15.15%	-5.88%	4059/5504一般
近3月	-6.46%	-13.67%	-10.86%	1412/5431良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

银华医疗健康混合：2026第三季度报告（018364）

基金份额变动

基金总份额趋势

8,437万份

2026Q1

8,497万份

2026Q2

1.16亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

84,966,276.32

变化

+30,676,082.65

+36%

本期

115,642,358.97

投资目标

本基金在严格控制投资组合风险的前提下，重点投资于医疗健康产业中的优质企业，追求基金资产的长期增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金采取“自上而下”的方式进行大类资产配置，根据对经济基本面、宏观政策、市场情绪、行业周期等因素进行定量与定性相结合的分析研究，对相关资产类别的预期收益进行动态跟踪，决定大类资产配置比例。本基金主要投资于符合“医疗健康”主题的上市公司股票，将采用“自下而上”的方式挑选公司。在“自上而下”选择的细分行业中，针对每一个公司从定性和定量两个角度对公司进行研究，从定性的角度分析公司的管理层经营能力、治理结构、经营机制、销售模式等方面是否符合要求；从定量的角度分析公司的成长性、财务状况和估值水平等指标是否达到标准。综合来看，具有良好公司治理结构和优秀管理团队，并且在财务质量和成长性方面达到要求的公司才可以进入本基金的基础股票组合。本基金投资组合比例为：股票资产占基金资产的比例为60%–95%（投资于港股通标的股票资产占股票资产的比例不超过50%），投资于符合本基金界定的“医疗健康”主题的相关股票比例不低于非现金基金资产的80%。每个交易日日终在扣除股指期货合约、国债期货合约和股票期权合约需缴纳的交易保证金后，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。其中，现金不包括结算备付金、存出保证金和应收申购款等。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

中证医药主题指数收益率×60%+中证港股通综合指数（人民币）收益率×20%+中债综合指数（全价）×20%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型证券投资基金，其预期收益和预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金。本基金可投资香港联合交易所上市的股票，如投资港股通标的股票，将面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于港股通标的股票或选择不将基金资产投资于港股通标的股票，基金资产并非必然投资港股通标的股票。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

王璐| 任职时间: 2023年9月6日| 证券从业年限: 10年

硕士研究生。曾就职于九泰基金管理有限公司。2017年8月加入银华基金，现任权益投资管理部基金经理。自2023年1月4日起担任银华品质消费股票型证券投资基金基金经理，自2023年1月15日起兼任银华心诚灵活配置混合型证券投资基金基金经理，自2023年9月6日起兼任银华医疗健康混合型证券投资基金基金经理。具有从业资格。国籍：中国。

张萍| 任职时间: 2023年9月6日| 证券从业年限: 15.5年

硕士学位。曾就职于中信建投证券股份有限公司，于2015年8月加入银华基金，历任行业研究员、投资经理职务，现任权益投资管理部团队长/投资经理助理（社保、基本养老）/基金经理。自2018年11月6日起担任银华中小盘精选混合型证券投资基金、银华盛世精选灵活配置混合型发起式证券投资基金基金经理，自2018年11月6日至2020年9月2日兼任银华估值优势混合型证券投资基金、银华明择多策略定期开放混合型证券投资基金基金经理，自2019年3月19日起兼任银华心诚灵活配置混合型证券投资基金基金经理，自2019年9月20日起兼任银华心怡灵活配置混合型证券投资基金基金经理，自2019年12月16日至2022年9月6日兼任银华大盘精选两年定期开放混合型证券投资基金基金经理，自2020年4月1日至2022年11月1日兼任银华港股通精选股票型发起式证券投资基金基金经理，自2020年11月11日起兼任银华品质消费股票型证券投资基金基金经理，自2021年3月4日起兼任银华心享一年持有期混合型证券投资基金基金经理，自2022年1月20日起兼任银华心兴三年持有期混合型证券投资基金基金经理，自2022年2月23日起兼任银华心选一年持有期混合型证券投资基金基金经理，自2023年3月30日起兼任银华心质混合型证券投资基金基金经理，自2023年9月6日起兼任银华医疗健康混合型证券投资基金基金经理。具有从业资格。国籍：中国。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

今年上半年，医药板块整体呈“先扬后抑、震荡下行”。其中，创新药板块回撤更深，大部分龙头公司股价已回落至2025年4-5月水平。然而同时，创新药的基本面维持高景气，管线海外交易和临床数据读出继续超预期兑现，下跌主要由于资金的行业偏好以及宏观交易主题迁移。持仓上，我们聚焦医药内部景气度最高的创新药和医药研发外包板块，重点关注有数据催化和业绩爆发力的公司。当前位置，创新药和研发外包公司在股价层面都已经具备相当性价比。我们主要持有基本面优质、股价位置合适的龙头企业，以穿越市场周期波动。

本期报告

三季度申万医药生物指数上涨10.12%，在全市场一级行业里表现靠前。港股医药板块弹性更强。上涨主要由于创新药研发外包公司中报业绩的超预期，以及AI制药的高需求带动上游供应链订单爆发。我们认为，创新药研发外包板块当前仍处在景气度上行阶段，是医药中少有的具备Beta属性的方向；同时，创新药企业管线海外授权、临床数据读出继续兑现，中国创新药企的研发实力和全球竞争力逐步得到验证；对于AI制药产业链，我们认可当前的高景气，但需警惕股价的过度透支。我们继续遵循景气度投资策略，持仓主要聚焦在基本面优质、股价位置合适的创新药产业链，以及创新药企中的龙头企业。

截至本报告期末银华医疗健康混合A基金份额净值为0.9308元，本报告期基金份额净值增长率为21.29%；截至本报告期末银华医疗健康混合C基金份额净值为0.9201元，本报告期基金份额净值增长率为21.18%；业绩比较基准收益率为6.81%。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

91.90%

2026Q1

92.41%

2026Q2

91.26%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.66	100.00%	合计	1.08	100.00%	—
权益投资	0.61	92.41%	权益投资	0.98	91.26%	-1.15
股票	0.61	92.41%	股票	0.98	91.26%	-1.15
固定收益投资	0.03	3.83%	固定收益投资	0.05	4.66%	+0.83
债券	0.03	3.83%	债券	0.05	4.66%	+0.83
其他资产	0.00	0.29%	其他资产	0.02	2.15%	+1.86
银行存款和结算备付金合计	0.02	3.48%	银行存款和结算备付金合计	0.02	1.93%	-1.55

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「科学研究和技术服务业」占净值比例趋势

20.10%

2026Q1

19.30%

2026Q2

47.06%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
科学研究和技术服务业	0.13	19.30%	科学研究和技术服务业	0.50	47.06%	+27.76
合计	0.07	10.55%	合计	0.26	24.77%	+14.22
医疗保健	0.07	10.55%	医疗保健	0.26	24.77%	+14.22
制造业	0.42	64.46%	制造业	0.22	20.15%	-44.31

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

58.63%

2026Q1

59.74%

2026Q2

75.04%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比75.04%，换手率 80%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	昭衍新药	603127	4.82%	81,800	—	1	康龙化成	300759	6.81%	161,900	新增十大	—
1	昭衍新药	06127	3.15%	126,500	—	1	康龙化成	03759	2.93%	114,500	新增十大	—
2	药明康德	603259	7.90%	41,100	—	2	百奥赛图	688796	6.79%	57,226	新增十大	—
3	海思科	002653	6.55%	64,000	退出十大	2	百奥赛图-B	02315	2.00%	35,500	新增十大	—
4	泽璟	688266	6.32%	35,125	退出十大	3	凯莱英	002821	7.03%	39,800	新增十大	—
5	贝达药业	300558	5.63%	56,100	退出十大	3	凯莱英	06821	1.56%	11,400	新增十大	—
6	前沿生物	688221	5.31%	153,650	退出十大	4	药明生物	02269	8.49%	188,500	新增十大	—
7	阳光诺和	688621	5.13%	60,481	退出十大	5	昭衍新药	603127	7.17%	155,400	+2.35	+73,600
8	科伦药业	002422	5.08%	85,400	退出十大	5	昭衍新药	06127	1.12%	45,400	-2.03	-81,100
9	众生药业	002317	4.93%	129,900	退出十大	6	百济神州	688235	7.05%	28,475	新增十大	—
10	迪哲	688192	4.92%	79,892	退出十大	7	泰格	300347	6.90%	126,300	新增十大	—
—	—	—	—	—	—	8	皓元	688131	6.71%	72,125	新增十大	—
—	—	—	—	—	—	9	药明合联	02268	5.30%	80,500	新增十大	—
—	—	—	—	—	—	10	药明康德	603259	5.18%	33,100	-2.72	-8,000

持有 0

银华医疗健康混合 ：2026第三季度报告（018364）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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