2026年第二季度，国内外宏观经济运行呈现出复杂交织的特点。国内方面，经济增长压力显现，二季度GDP增速较一季度放缓，固定资产投资累计同比下滑，社会消费品零售总额持续走低，经济承压担忧加剧，市场期待后续政策托底。结构性分化加剧，新经济占比上升，传统动能放缓。中央经济工作会议精神强调扩大内需，聚焦提高居民消费率，通过政策支持和改革提升居民收入，增加医疗健康、娱乐服务供给。地方两会设定“十五五”规划目标，多数省份下调年均增速，但人工智能、具身智能等新经济领域布局显著增加。物价方面，CPI同比增速下降至0.2%，PPI同比上行至-1.4%，物价保持低位运行。国际方面，全球增长放缓与不确定性并存。世界经济和国际贸易增速放慢，地缘政治冲突推升全球通胀预期和风险偏好不确定性。
美国劳动力市场延续平衡状态，职位空缺持续下降，但未恶化；英国央行和欧央行维持利率不变，货币政策保持谨慎。能源通胀再起，大宗商品价格反弹，量化策略在市场分化中表现分化。中国权益资产在下半年政策预期下或有表现，市场关注美联储降息节奏及国内稳增长增量政策。
总体而言，26Q2国内外经济均面临增长压力与结构性挑战，国内需通过政策托底和新动能培育稳增长，国际环境则以不确定性为主，地缘政治和货币政策成为关键变量。综合以上分析，尽管存在不确定性，但整体而言，国内外宏观经济环境均展现出积极的发展趋势。我们在本基金运作时重点布局以下两个方向：自主可控和中游制造是当前国内产业政策和市场需求双重驱动下的重要投资方向。自主可控聚焦核心技术国产化替代，如半导体、工业软件等领域，具备长期成长性；中游制造受益于PPI不断下跌收窄，环比转正，我们会加大化工行业的配置，争取享受到PPI逐渐转正过程中红利。
截至报告期末，A类基金份额：基金份额净值为2.0950元，份额累计净值为2.0950元，本报告期内，本基金份额净值增长率为77.69%，同期业绩比较基准收益率为11.79%。
截至报告期末，C类基金份额：基金份额净值为2.0444元，份额累计净值为2.0444元，本报告期内，本基金份额净值增长率为77.43%，同期业绩比较基准收益率为11.79%。
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