民生加银智造2025混合：2026第三季度报告（002649）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+4.74%

日涨幅

1.1386

净值

（11-04）

近1年：-25.66%同类平均：-8.38%沪深300：-11.20%最大回撤：-49.60%

-49%

-32%

-14%

21%

2026-05

2026-06

2026-08

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	+3.00%	-2.64%	+0.43%	235/2197优秀
近1月	-11.98%	-12.16%	-5.88%	1501/2196一般
近3月	-21.46%	-10.85%	-10.86%	1861/2183不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

民生加银智造2025混合：2026第三季度报告（002649）

基金份额变动

基金总份额趋势

1,874万份

2026Q1

1,744万份

2026Q2

1,701万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

17,438,308.54

变化

-425,638.87

-2%

本期

17,012,669.67

投资目标

在严格控制风险的前提下，本基金通过股票与债券等资产的合理配置，精选与智能制造2025主题相关的优质企业进行投资，分享智能制造行业发展所带来的投资机会，力争实现超越业绩比较基准的收益。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金在严格控制风险的前提下，充分发挥基金管理人的研究优势，通过股票与债券等资产的合理配置，积极主动构建投资组合，在适当分散风险和严格控制下行风险的前提下，精选与智能制造2025主题相关的优质企业进行投资，分享智能制造行业发展所带来的投资机会，力争通过研究精选个股实现超越业绩比较基准的持续稳健收益。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

沪深300指数收益率×60%＋中证国债指数收益率×40%

本期报告

中证高端装备制造指数收益率×90%+中证国债指数收益率×10%

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金是混合型证券投资基金，预期风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金，属于证券投资基金中的中高预期风险和中高预期收益基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

李君海| 任职时间: 2023年6月7日| 证券从业年限: 11年

北京航空航天大学航空宇航推进理论与工程博士。自2013年6月至2015年1月在中国空间技术研究院担任工程师；自2015年3月至2015年12月在招商证券股份有限公司任分析师；自2015年12月至2018年3月在国信证券股份有限公司任分析师。2018年4月加入民生加银基金管理有限公司，曾任行业研究员、基金经理助理，现任基金经理。自2022年10月至今担任民生加银双核动力混合型证券投资基金基金经理；自2023年6月至今担任民生加银智造2025灵活配置混合型证券投资基金基金经理；自2023年8月至今担任民生加银新兴成长混合型证券投资基金基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

二季度国内资金流动性维持平稳适度，货币政策保持总量稳定、结构精准发力，持续依托科技创新再贷款、设备更新专项工具加大信贷倾斜力度，重点赋能人工智能、功率半导体、高端装备制造、商业航天等新质生产力赛道，持续夯实实体经济复苏根基。

股票市场二季度整体走出“探底回升、结构性修复”震荡上行走势，行情分水岭集中在4月中下旬中东冲突烈度边际缓和的节点，科技成长是2季度的主线行情。本季度上证指数上涨 5.2%，深证成指上涨20.24%，创业板指上涨36.35%，科创综指上涨55.71%，沪深 300 上涨 11.90%，北证 50 指数上涨0.23%。4月上旬市场延续一季度避险情绪，高股息、原油、贵金属、国防军工维持相对强势，高位成长股延续 3月回撤行情；4月下旬地缘冲突降温，叠加一季报AI产业链业绩集中兑现，市场风险偏好显著修复，主线风格切换至科技成长赛道。整体来看，市场极致分化特征凸显，光芯片、光模块、算力设备、功率半导体、商业航天等高景气科创板块持续领涨，成为资金核心配置方向，科技成长主线走出独立行情，市场资金逐步从避险资产回流至高景气硬科技赛道。

二季度，本基金主要在高端制造业布局了符合承载航天强国、国家安全、新质生产力、数字新基建等国家战略使命的重点方向，重点配置了商业航天、人工智能等景气板块及核心环节个股。

本基金后续将重点聚焦以商业航天为代表的、引领中国制造业向高端领域转型升级的方向，沿着产业链重点挖掘高性价比个股，陪伴公司共同成长。

本期报告

三季度国内货币政策延续总量稳定、结构精准的基调，人民银行继续发挥结构性货币政策工具的引导作用，加大对普惠、绿色、科创等重点领域支持力度，市场流动性保持合理充裕，社会综合融资成本维持低位，为实体经济稳增长和物价合理回升提供支撑。

股票市场三季度经历了剧烈的风格再平衡，二季度领涨的科技成长板块深度回调，前期相对弱势的板块逆势走强。全季度上证指数下跌6.16%，深证成指下跌20.47%，创业板指下跌27.80%，科创综指下跌27.98%，沪深300下跌12.49%，北证50指数下跌16.91%。市场主线从以光芯片、光模块、算力设备等为代表的AI产业链板块，迅速切换至前期相对低迷的红利、医药、地产链等板块。7月高位科技股率先急跌，8月市场弱反弹，但风格已明显转向至避险资产，市场极致分化的特征再次显现。

三季度，本基金主要在高端制造业布局了符合承载航天强国、国家安全、数字新基建等国家战略使命的重点方向，配置了商业航天、人工智能等高景气板块及核心环节个股。

本基金后续将重点投资引领中国制造业向高端领域转型升级的硬科技制造业板块，沿着产业链重点挖掘高性价比个股，陪伴公司共同成长。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

91.21%

2026Q1

86.89%

2026Q2

90.62%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.37	100.00%	合计	0.22	100.00%	—
权益投资	0.32	86.89%	权益投资	0.20	90.62%	+3.73
股票	0.32	86.89%	股票	0.20	90.62%	+3.73
银行存款和结算备付金合计	0.02	5.09%	银行存款和结算备付金合计	0.01	5.62%	+0.53
固定收益投资	0.00	1.09%	固定收益投资	0.01	3.67%	+2.58
债券	0.00	1.09%	债券	0.01	3.67%	+2.58
其他资产	0.03	6.93%	其他资产	0.00	0.09%	-6.84

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

88.62%

2026Q1

88.44%

2026Q2

90.86%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	0.32	88.44%	制造业	0.20	90.86%	+2.42
合计	0.32	88.44%	合计	0.20	90.86%	+2.42

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

61.93%

2026Q1

62.82%

2026Q2

54.84%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比54.84%，换手率 30%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	信科移动	688387	7.08%	130,000	—	1	中国卫星	600118	7.00%	28,000	+0.04	-2,900
2	中国卫星	600118	6.96%	30,900	—	2	信科移动	688387	6.27%	120,382	-0.81	-9,618
3	航天	600879	6.81%	116,500	—	3	烽火	600498	6.16%	38,000	+0.70	+11,000
4	电科蓝天	688818	6.52%	32,000	—	4	电科蓝天	688818	6.14%	34,264	-0.38	+2,264
5	斯瑞新材	688102	6.48%	50,000	—	5	长川	300604	5.45%	5,000	新增十大	—
6	西部材料	002149	6.38%	43,000	退出十大	6	国机精工	002046	5.43%	20,000	新增十大	—
7	飞沃	301232	6.34%	15,000	—	7	航天	002025	5.18%	17,000	新增十大	—
8	苏大维格	300331	5.88%	30,100	退出十大	8	飞沃	301232	4.98%	13,900	-1.36	-1,100
9	烽火	600498	5.46%	27,000	—	9	航天	600879	4.31%	70,000	-2.50	-46,500
10	信维	300136	4.91%	15,000	退出十大	10	斯瑞新材	688102	3.92%	30,000	-2.56	-20,000

持有 0

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收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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