工银新得利混合：2026第三季度报告（002005）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.01%

日涨幅

1.6000

净值

（11-05）

近1年：+5.26%同类平均：+0.39%沪深300：-11.10%最大回撤：-17.71%

-22%

-14%

-6%

10%

2026-05

2026-06

2026-08

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	+1.52%	-0.01%	+1.77%	99/1021优秀
近1月	-3.15%	-1.46%	-5.60%	903/1024不佳
近3月	-9.25%	-1.77%	-11.69%	977/1008不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

工银新得利混合：2026第三季度报告（002005）

基金份额变动

基金总份额趋势

5,548万份

2026Q1

4,852万份

2026Q2

4,680万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

48,516,261.58

变化

-1,721,156.87

-4%

本期

46,795,104.71

投资目标

在严格控制风险和保持资产流动性的基础上，通过资产配置，力求实现基金资产的持续稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金将由投资研究团队及时跟踪市场环境变化，根据对国际及国内宏观经济运行态势、宏观经济政策变化、证券市场运行状况等因素的深入研究，判断证券市场的发展趋势，结合行业状况、公司价值性和成长性分析，综合评价各类资产的风险收益水平。在充分的宏观形势判断和策略分析的基础上，执行“自上而下”的资产配置及动态调整策略。在市场上涨阶段中，增加权益类资产配置比例；在市场下行周期中，增加固定收益类资产配置比例，最终力求实现基金资产组合收益的最大化，从而有效提高不同市场状况下基金资产的整体收益水平。本基金采取“自上而下”与“自下而上”相结合的分析方法进行股票投资。本基金股票投资具体包括行业分析与配置、公司财务状况评价、价值评估及股票选择与组合优化等过程。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

30%×沪深300指数收益率＋70%×中债综合财富（总值）指数收益率。

本期报告

中证可转换债券指数收益率×80%+中债-综合财富（总值）指数收益率×10%+沪深300指数收益率×10%

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金为混合型基金，预期收益和风险水平低于股票型基金，高于债券型基金与货币市场基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

黄杨荔| 任职时间: 2023年10月20日| 证券从业年限: 9年

硕士研究生。2017年加入工银瑞信，现任固定收益部基金经理。2023年10月20日至今，担任工银瑞信新得利混合型证券投资基金基金经理；2024年7月8日至今，担任工银瑞信信用添利债券型证券投资基金基金经理；2024年12月24日至今，担任工银瑞信四季收益债券型证券投资基金基金经理；2026年6月4日至今，担任工银瑞信稳健丰汇180天持有期债券型证券投资基金基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

回顾2026年二季度，海外市场主要围绕美以伊局势进展及美联储政策预期的变化展开。美以伊冲突在波折中逐步缓和，油价相应从高位震荡走向回落，不过油价中枢较冲突前抬升，对全球通胀、增长前景带来不利影响。美国经济韧性较强，叠加美联储新任主席表态相对鹰派，市场对美联储政策取向的预期从降息转为加息。国内经济二季度边际走弱，其中基建投资明显下滑，或反映稳增长政策发力意愿收敛，以及正确政绩观学习背景下地方政府行为的调整；制造业投资受制于普遍的产能过剩，也有一定回落；地产链条弱势延续，二手房市场的结构性回暖并未传导到新房市场；消费端低迷态势边际加剧，受制于以旧换新品类补贴退坡和透支效应，以及高油价对石油制品需求的抑制。出口表现强劲，受益于外需的韧性及AI产业链景气度向好，对生产端也有所带动，国内经济整体或仍面临一定的下行压力。

市场方面，二季度权益市场震荡上行，随着美以伊局势缓和，市场风险偏好回升，不过板块之间呈现明显的K型分化，AI产业欣欣向荣，带动以电子、通信为代表的AI硬件板块取得显著超额收益，消费及顺周期板块受制于内需疲弱、油价中枢抬升引发成本压力的担忧，跌幅较大。债券收益率震荡下行，主要受资金面宽松及通胀上行担忧缓解驱动。转债市场走势基本跟随权益市场，有利的供需关系支撑估值进一步扩张，二季度转债收益率跑赢纯债。

报告期内，本基金坚守转债主动管理策略的工具型产品定位。二季度转债估值贵的问题更加突出，组合延续偏低仓位防风险、提升股性品种比例以提高持仓效率的思路，转债仓位从近7成逐步降至6成左右，目前持仓个券以公司质地处于行业中上游、景气度处于周期底部或已步入改善趋势、正股估值不贵的转债为主，行业层面对电子、银行、汽车、机械、基础化工等行业有一定比例配置。

报告期内，本基金净值增长率为21.20%，业绩比较基准收益率为4.39%。

本期报告

回顾2026年三季度，海外市场主要围绕美联储加息预期的变化展开。美伊局势反复僵持，虽然资本市场对此事的直接反应有所淡化，不过油价震荡上涨重回高位，同时美国经济边际走强、就业市场温和改善，引发全球市场对美联储加息预期持续升温。国内经济仍存压力、结构分化，消费延续低迷，投资继续走弱。出口链条是国内经济亮点，主要受外需及AI产业链支撑，也对生产端有所贡献。

市场方面，三季度权益市场震荡回调，结构上呈现风格再平衡，以电子、通信为代表的AI硬件板块在商业化进展边际放缓及筹码压力下调整显著，传统能源及防御板块则受益于油价上涨及美联储加息预期升温而走出超额收益。债券走势分化，短端收益率小幅调整，因缺乏套息利差空间且受政策利率约束，中长端收益率则在国内经济惯性回落的驱动下震荡下行，曲线形态明显平坦化。转债市场走势基本跟随权益市场，三季度收益率跑输纯债。

报告期内，本基金坚守转债主动管理策略的工具型产品定位。三季度随着权益市场收益预期边际回落，转债估值小幅压缩，不过转债贵、容错率低的困境并未得到实质性改善，因此组合延续偏低仓位防风险、提高持仓效率的思路，将转债仓位维持在5-6成，结构上保持对股性品种偏高的配置比例。目前持仓个券以公司质地处于行业中上游、景气度处于周期底部或已步入改善趋势、正股估值不贵的转债为主，行业层面对银行、机械、电子、轻工、电新等行业有一定比例配置。

报告期内，本基金净值增长率为-12.17%，业绩比较基准收益率为-4.74%。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

2.88%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.92	100.00%	合计	0.78	100.00%	—
固定收益投资	0.58	63.80%	固定收益投资	0.46	59.44%	-4.36
债券	0.58	63.80%	债券	0.46	59.44%	-4.36
买入返售金融资产	0.29	32.07%	买入返售金融资产	0.25	31.95%	-0.12
银行存款和结算备付金合计	0.03	3.81%	银行存款和结算备付金合计	0.04	4.73%	+0.92
—	—	—	权益投资	0.02	2.88%	新增
—	—	—	股票	0.02	2.88%	新增
其他资产	0.00	0.31%	其他资产	0.01	1.01%	+0.70

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

2.91%

2026Q3

行业分布

上一期报告无此数据

行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）
制造业	0.02	2.91%
合计	0.02	2.91%

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

2.90%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比2.9%）

上一期报告无此数据

序号	公司名称（中文）	公司名称（英文）	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	公允价值（人民币元）	证券代码	所在证券市场	所属国家（地区）
1	仙鹤股份	—	1.47%	64,187	1,138,677.38	603733	—	—
2	正帆	—	1.43%	19,132	1,108,316.76	688596	—	—

持有 0

工银新得利混合 ：2026第三季度报告（002005）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

工银新得利混合：2026第三季度报告（002005）