华夏成长混合 ：2026第三季度报告（000001）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+9.72%

日涨幅

0.9820

净值

（11-04）
近1年：-7.97%同类平均：-8.38%沪深300：-11.20%最大回撤：-45.33%
-33%
-13%
6%
25%
44%
2026-05
2026-06
2026-08
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-3.25%
970/1236不佳
近1月-19.64%
1035/1236不佳
近3月-21.88%
1050/1226不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

所属板块：半导体
1

报告名称

华夏成长混合 ：2026第三季度报告（000001）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
29.93亿份
2025Q2
28.03亿份
2025Q3
27.12亿份
2025Q4
25.92亿份
2026Q1
24.06亿份
2026Q2
23.89亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
2,405,977,124.28
变化
-16,930,906.44
-1%
本期
2,389,046,217.84
3

投资目标

本基金属成长型基金，主要通过投资于具有良好成长性的上市公司的股票，在保持基金资产安全性和流动性的前提下，实现基金的长期资本增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

主要投资策略包括股票投资策略、债券投资策略等。在股票投资策略上，本基金重点投资于预期利润或收入具有良好增长潜力的成长型上市公司发行的股票，从基本面的分析入手挑选成长股。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

上一期报告
本基金无业绩比较基准。
本期报告
中证800成长指数收益率*70%+中债-综合全价（总值）指数收益率*30%
注：自2026年7月27日起本基金的业绩比较基准由“本基金无业绩比较基准”变更为“中证800成长指数收益率*70%+中债-综合全价（总值）指数收益率*30%”。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
6

风险收益特征

本基金在证券投资基金中属于中高风险的品种，其长期平均的预期收益和风险高于债券基金和货币市场基金。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

郑晓辉| 任职时间: 2024年12月26日| 证券从业年限: 23年

博士。曾任长盛基金研究员、基金经理助理、同盛证券投资基金基金经理（2006年11月29日至2008年4月26日期间）等。2008年5月加入华夏基金管理有限公司。历任投资经理、机构投资部总经理助理、机构投资部副总经理、股票投资部副总经理、华夏策略精选灵活配置混合型证券投资基金基金经理（2015年6月16日至2016年9月14日期间)、华夏国企改革灵活配置混合型证券投资基金基金经理（2015年11月25日至2024年8月7日期间)等。

刘睿聪| 任职时间: 2024年12月26日| 证券从业年限: 10年

硕士。曾任美国摩根大通银行风险管理经理，南方基金管理股份有限公司交易员。2017年7月加入华夏基金管理有限公司。历任交易员、研究员、基金经理助理、华夏新趋势灵活配置混合型证券投资基金基金经理（2022年12月28日至2024年12月5日期间)等。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2季度，全球经济在动荡中分化加剧。美国经济在大美丽法案、关税退税、世界杯等因素刺激下，在霍尔木兹海峡运输几乎中断的情况下也表现出了较强的韧性，5月ISM制造业PMI为54（前值52.7），预期53，ISM非制造业PMI54.5（前值53.6），预期53.8；与此同时，美国通胀读数不断升高，5月份CPI同比4.2%（前值3.8%），预期4.2%；环比0.5%（前值0.6%），预期0.5%；核心CPI同比2.9%（前值2.8%），预期2.9%，环比0.2%（前值0.4%），预期0.3%。在此背景下，美联储在6月份的议息会议上虽然维持利率决议不变，但是点阵图显示支持2026年加息的委员数大幅升高到接近一半比例，新任联储主席也表达了对通胀的强烈关注，货币政策立场明显偏鹰。国内经济在一季度政策超前发力效应逐渐退却的情况下，增长不断回落。5月制造业PMI50.0%（前值50.3%），预期50.2%；非制造业PMI50.3%（前值49.6%），预期49.5%。而通胀延续了一季度的回升趋势，5月份CPI同比上涨1.2%（前值1.2%），环比下降0.1%（前值0.35)；核心CPI同比上涨1.1%（前值1.2%），环比下降0.1%（前值0.2%）。
A股市场1季度整体呈现震荡盘升态势。受益于AI推理景气度不断提升的电子、建材、通信、机械、化工等表现较好，受损于经济增长不断回落的农业、石化、消费者服务、食品饮料、钢铁等行业以及部分长期空间受到AI大模型快速发展压制的传媒、计算机等行业表现一般。
报告期内，本基金保持了较高的股票仓位，适当增持了部分受益于国内AI进程不断加快的半导体设备相关股票，减持了部分短期涨幅过大而基本面低于预期的军工等个股。由于组合较好坚持了“业绩快速增长+高性价比”的成长股投资框架，报告期本基金净值表现尚可。
本期报告
3季度，全球经济分化进一步加剧，通胀高位冲高略有回落，在财政持续性担忧、地缘冲突以及AI挤占效应下，全球范围内主要发达国家长债收益率屡创新高。美国经济在世界杯等前期刺激性因素减弱的情况下，仍然保持了相当的韧性。美伊冲突重燃战火，曼德海峡不断受到也门胡塞武装袭击影响，国际油价快速回升。美国9月份ISM制造业PMI 54.5%（前值54.6%），预期55%；9月ISM服务业PMI 54.9%（前值55.4%），预期55.1%。与此同时，即使对编制方法进行了一定的修正，美国通胀读数仍然显示通胀压力挥之不去。8月PCE物价指数环比+0.3%（前值修正为0.1%），预期+0.4%；同比3.4%（前值修正为3.4%），预期3.7%；核心PCE环比0.2%（前值修正为0.1%），预期0.3%；同比3.0%（前值修正为3.0%），预期3.3%。为了应对通胀压力，美联储9月议息会议加息25个BP，新任美联储主席表达了明显鹰派倾向，美国10年长债收益率创出20年新高。国内经济在前期政策发力效应减退的影响下不断回落，7月政治局会议提出“加大逆周期调节”之后，增长触底略有反弹。9月份，制造业采购经理指数(PMI)为50.1%（前值49.8%），预期50.1%；非制造业PMI 50.2%（前值49%）；8月份CPI同比0.8%（前值0.5%），环比0.4%（前值-0.1%）；PPI同比3.8%（前值3.5%）；环比0.4%（前值-0.7%）。
A股市场3季度整体呈现下跌态势。受益于原油价格大幅上涨的石化、煤炭等行业，以及部分受益于国内政策刺激的地产、银行、农业等非AI行业表现较好；受损于全球长债暴跌、AI龙头公司ARR增长放缓等因素的电子、建材、通信以及部分受损于欧洲贸易争端的电力设备等行业表现较差。
报告期内，本基金保持了较高的股票仓位，增持了部分受益于AI进程不断加快、供应链瓶颈逐步解决的光模块股票，减持了部分短期涨幅较大而长期逻辑略有瑕疵的个股。由于本基金坚持了一贯的“业绩快速增长+高性价比”的成长股投资框架，受到分母端10年美债收益率创新高、分子端AI龙头公司ARR增长放缓等双重负面影响，报告期基金净值回撤较大，在此深表歉意。
截至2026年9月30日，本基金份额净值为1.222元，本报告期份额净值增长率为-25.35%，同期上证综指下跌6.16%，深证成指下跌20.47%。2026年7月27日至2026年9月30日期间份额净值增长率为-10.93%，同期业绩比较基准增长率为-4.72%。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
77.41%
2025Q2
74.75%
2025Q3
78.25%
2025Q4
72.02%
2026Q1
78.76%
2026Q2
77.75%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资78.76%权益投资77.75%-1.01
股票78.76%股票77.75%-1.01
固定收益投资19.88%固定收益投资20.70%+0.82
债券19.88%债券20.70%+0.82
其他各项资产0.58%其他各项资产1.10%+0.52
银行存款和结算备付金合计0.78%银行存款和结算备付金合计0.45%-0.33
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
58.42%
2025Q2
61.00%
2025Q3
67.14%
2025Q4
61.14%
2026Q1
72.78%
2026Q2
70.00%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计79.98%合计78.21%-1.77
制造业72.78%制造业70.00%-2.78
信息传输、软件和信息技术服务业7.18%信息传输、软件和信息技术服务业8.19%+1.01
电力、热力、燃气及水生产和供应业0.02%电力、热力、燃气及水生产和供应业0.02%—
采矿业0.00%采矿业0.00%—
交通运输、仓储和邮政业0.00%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
24.64%
2025Q2
24.21%
2025Q3
25.96%
2025Q4
27.15%
2026Q1
43.72%
2026Q2
39.93%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比39.93%，换手率 10%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1中际旭创6.45%—1中际旭创5.26%-1.19
2华虹宏力5.57%—2中科飞测5.10%+0.01
3中科飞测5.09%—3华虹宏力4.18%-1.39
4中微4.70%—4中微4.15%-0.55
5华海清科4.29%—5北方华创3.64%-0.05
6拓荆3.84%—6芯源微3.61%+0.49
7寒武纪3.81%—7新易盛3.60%新增十大
8北方华创3.69%—8拓荆3.55%-0.29
9海光信息3.16%退出十大9华海清科3.43%-0.86
10芯源微3.12%—10寒武纪3.41%-0.40