嘉实浦惠6个月持有期混合 ：2026第二季度报告（009820）

本基金在严格控制风险的前提下，通过积极主动的投资管理，力争实现基金资产的长期稳健增值

本基金将从宏观面、政策面、基本面和资金面四个角度进行综合分析，在控制风险的前提下，合理确定本基金在股票、债券、现金等各类资产类别的投资比例，并根据宏观经济形势和市场时机的变化适时进行动态调整。具体包括资产配置策略、债券投资策略（含利率策略、信用债券投资策略、期限结构配置策略、骑乘策略、息差策略）、股票投资策略、股指期货投资策略、国债期货投资策略、资产支持证券投资策略。

中债总全价指数收益率*90%+中证800指数收益率*10%

本基金为混合型证券投资基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。

二季度权益市场经历了地缘冲突导致的三月回调之后，指数整体呈现上涨态势，但结构上差异巨大——创业板指数上涨30%以上，而中证红利指数下跌10%以上。行业间差异也很大——基本上只有电子、通信、建材、机械四个板块上涨较为明显，剩余20多个板块都跑输了上证指数。转债方面4月份正股、转债估值双升，5、6月份进入高位震荡，同时受到中小市值板块整体表现不佳的影响，整体收益一般。债券呈现震荡偏强、结构性走牛的运行格局，整体行情由偏弱基本面与宽松流动性双底支撑，同时受债券供给、政策预期、资金面波动等多重因素扰动，走出阶段性震荡行情。货币政策维持稳健偏宽松基调，流动性中枢整体保持合理充裕，机构配置固收资产意愿持续抬升；但资金面频繁松紧切换，打破单边上行行情，市场波动幅度明显放大。 操作上，组合在4月份积极提升权益仓位，获取阶段性收益，并在5月中下旬积极减仓，控制市场波动可能带来的回撤，6月中下旬考虑市场阶段性调整到位，重新提升了仓位水平。转债部分积极挖掘个券，4月份收益较为客观，但5、6月份受到中小市值板块整体表现不佳的影响，个券收益表现一般。债券部分以高等级信用债为底仓，积极提升久期水平、获取阶段性波段操作收益。