国联价值成长6个月持有混合 ：2026第二季度报告（009347）

本基金通过比较股债相对价值优势、流动性、宏观基本面判断进行大类资产配置，精选具备估值优势、较强盈利能力和较好业绩持续成长性的价值型优秀企业，在注重风险控制的原则下，力争实现超越业绩比较基准的长期稳定增值。

1、大类资产配置策略；2、股票投资策略（1）价值成长主题的界定（2）股票投资组合的构建（3）港股通标的股票投资策略；3、债券投资策略；4、资产支持证券投资策略；5、股指期货投资策略；6、国债期货投资策略。

沪深300指数收益率×65% +恒生指数收益率×10% +中债综合指数收益率×25%

本基金为混合型基金，预期风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。

2026年2季度是市场非常极致的1个季度，市场对于AI硬件相关链条进行了奖励，而在其他领域鲜有板块型机会。本基金仅少量配置了算力相关的股票，所以在本季度表现平平，但我们认为所选公司在质地和估值上均令人放心，具备安全边际。 本基金定位在GARP策略，以合理估值买入稳定增长的股票，优选具备优质现金流的一揽子股票，因为这类资产在长期往往具备充足的现金流用以增长抑或是分红，从这个角度看，本基金会兼顾成长和价值，所选标的至少拥有其一。 本基金也会基于不同标的的周期位置、风险收益比以及置信度，进行适当的集中和分散。对于无法看到未来2年内盈利重大变化的主题类机会，我们鲜有参与。 从持仓结构上看，本基金在2季度进行了部分操作，当下主要集中在：互联网经济平台、优秀的制造业龙头、消费或养殖领域所处周期底部的龙头公司。 整体组合估值水位合理偏低，且重点标的的周期位置多数处于上行中段，同时我们也会布局一些周期底部濒临拐点的公司和板块，目标是在持续的周期轮动中获得持续且稳定的超额收益。