南方有色金属ETF联接 ：2026第二季度报告（004432）

基金PK

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收益表现

+4.99%

日涨幅

1.4606

净值

（11-04）
近1年：-8.22%同类平均：-12.32%沪深300：-11.20%最大回撤：-32.88%
-37%
-26%
-14%
-3%
8%
2026-05
2026-06
2026-08
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周+0.82%
2174/5265良好
近1月-9.23%
3317/5227一般
近3月-14.36%
3479/5028一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

所属板块：有色金属·工业金属
1

报告名称

南方有色金属ETF联接 ：2026第二季度报告（004432）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
50.77亿份
2026Q2
报告期末基金份额总额（份）
5,076,824,258.06
3

投资目标

本基金通过投资于目标ETF，紧密跟踪标的指数，追求与业绩比较基准相似的回报。
4

投资策略

本基金以目标ETF作为其主要投资标的，方便特定的客户群通过本基金投资目标ETF。本基金并不参与目标ETF的管理。在正常市场情况下，本基金力争净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度不超过0.35%，年跟踪误差不超过4%。如因指数编制规则调整或其他因素导致跟踪偏离度和跟踪误差超过上述范围，基金管理人应采取合理措施避免跟踪偏离度、跟踪误差进一步扩大。
5

业绩比较基准

本基金的标的指数为中证申万有色金属指数，及其未来可能发生的变更。本基金业绩比较基准为标的指数收益率×95%+银行人民币活期存款利率（税后）×5%。
6

风险收益特征

本基金的目标ETF为股票型基金，其长期平均风险和预期收益水平高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金为ETF联接基金，通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。
7

基金经理简介

崔蕾| 任职时间: 2019年7月12日| 证券从业年限: 11年

中国国籍，女，康奈尔大学金融工程硕士，具有基金从业资格。2015年2月加入南方基金，历任数量化投资部助理研究员、研究员，指数投资部研究员；2019年7月12日至2021年4月23日，任南方小康ETF、南方小康ETF联接基金经理；2019年6月28日至2022年2月18日，任大数据300基金经理；2020年3月26日至2023年3月27日，任南方粤港澳大湾区联接基金经理；2019年11月29日至2023年7月4日，任南方粤港澳大湾区ETF基金经理；2018年11月8日至2023年12月29日，任南方中证500增强基金经理；2022年12月1日至2023年12月29日，任南方上证科创板50成份增强策略ETF基金经理；2019年6月12日至2025年6月6日，任南方顶峰TOPIX ETF（QDII）基金经理；2019年7月12日至今，任南方中证申万有色金属ETF、南方有色金属ETF联接、南方中证1000ETF基金经理；2020年1月17日至今，任南方标普中国A股大盘红利低波50ETF基金经理；2020年1月21日至今，任南方标普红利低波50ETF联接基金经理；2021年6月24日至今，任南方中证科创创业50ETF基金经理；2021年8月19日至今，任南方中证科创创业50ETF联接基金经理；2021年9月27日至今，任南方中证1000ETF发起联接基金经理；2021年12月29日至今，任南方国证在线消费ETF 基金经理；2022年1月26日至今，任南方中证500增强策略ETF基金经理；2022年11月23日至今，任南方国证交通运输行业ETF基金经理；2023年11月24日至今，任南方国证交通运输行业ETF发起联接基金经理。

8

基金的投资策略与后市展望

报告期内，有色金属指数下跌7.10%。 期间我们通过自建的指数化交易系统、日内择时交易模型、跟踪误差归因分析系统等，将本基金的跟踪误差指标控制在较好水平，并通过严格的风险管理流程，确保了本基金的安全运作。 我们对本基金报告期内跟踪误差归因分析如下： (1) 大额申购赎回带来的成份股权重偏差，对此我们通过日内择时交易争取跟踪误差最小化； (2) 根据指数成份股调整进行的基金调仓引起的偏离，对此我们事前制定了详细的调仓方案，在实施过程中引入多方校验机制防范风险发生，将跟踪误差控制在理想范围内。 2026年二季度中证申万有色金属指数区间大幅波动，板块内部分化加剧。4月以来受地缘局势趋缓及稀土精矿大幅提价提振，能源金属、小金属等普涨；贵金属逆势下跌。5月美联储加息预期升温、美元走强压制板块，仅铝价受几内亚出口管制等供给扰动获得支撑。6月美联储鹰派信号强化，点阵图上调利率预期，黄金、白银重挫，指数进一步下探。从品种来看，铜受益于AI、电网需求相对抗跌；铝出口韧性对冲内需疲软，铝价短期震荡调整；稀土供应预期收紧叠加终端需求改善，呈现震荡上行走势。短期有色金属仍受货币政策、宏观预期、地缘博弈与供给扰动，板块内部具备结构性机会，供需偏紧的能源金属、战略金属等将持续具备韧性，后续若海外通胀走低，贵金属也将迎来配置窗口。
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
1.41%
2026Q2
资产配置
资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%
基金投资90.39%
固定收益投资4.90%
债券4.90%
银行存款和结算备付金合计1.90%
权益投资1.41%
股票1.41%
其他资产1.40%
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报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
0.91%
2026Q2
行业分布
行业类别占基金资产净值比例（%）
合计1.45%
制造业0.91%
采矿业0.54%
电力、热力、燃气及水生产和供应业0.00%
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
0.66%
2026Q2
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比0.66%）
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）所在证券市场所属国家（地区）
1紫金矿业0.13%——
2洛阳钼业0.11%——
3北方稀土0.08%——
4厦门钨业0.06%——
5中国铝业0.05%——
6天齐锂业0.05%——
7华友钴业0.05%——
8藏格矿业0.05%——
9铜陵有色0.04%——
10兴业银锡0.04%——
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报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

前十名基金投资明细
序号基金名称管理人基金类型占基金资产净值比例（%）运作方式
1南方中证申万有色金属ETF南方基金管理股份有限公司股票型93.45%交易型开放式